
我们基金投资也是间接参与公司的发展,好公司未来还有很多优秀的出路,比如行业慢了,龙头收入可能不慢。收入慢了利润可能不慢。而我们的投资还是要坚持初心,做价值投资的坚定践行者。国海富兰克林基金投资总监徐荔蓉:中国经济持续向好,股市长期前景乐观今年以来,国内减税降费政策陆续落地,财政政策持续发力,助力企业利润水平继续保持稳定增长,国内资本市场流动性宽裕,信贷、地方专项债等融资稳健增长,强有力地支撑了经济健康增长。在此背景下,股票市场也出现了较大幅度的上涨,以蓝筹股为代表的大市值公司表现良好,呈现较好的绝对和相对回报,中小市值类公司在冲高回落之后出现一定反弹。
不平凡的19941994年注定是不平凡的一年。这一年的2月14日,西方的情人节,联想在香港联交所上市,股票代码HK0992。与此同时,硝烟正席卷着中国孱弱的计算机产业。《1994年关税与贸易总协定》发布,中国进口电脑关税从200%降到26%,IBM、康柏、惠普等国外的电脑品牌大举进入中国市场。面对这些庞然大物,如同小舢板一样的中国电脑企业被打的溃不成军。
电子商务研究中心财务分析师方格指出,随着互联网家装领域的玩家数量日渐增多,平台之间的竞争愈演愈烈。营销难、营销成本上升,这是行业普遍存在的一个问题,在土巴兔这样的互联网家装企业身上显得更为凸显。家装行业不同于零售业务,用户对于平台的依赖周期常以年计,如何真正在产业链长、模式重的家装行业里,实现用户自生长和规模化,以及高效留存,仍是“土巴兔”当前无法摆脱的课题。
对公募基金而言,当前有两大发展方向,一是将基金作为资产配置的工具,由投资者自行选时。当前,全球指数基金获得大发展正是基于这一资产配置需求。这一发展方向的优势在于,公募基金只需要对选股负责,由投资者来对最终投资结果负责,这尤其符合大型机构投资者的配置需求。但是还有另一种易被忽视又难被满足的需求,那就是对于那些没有择时能力的普通投资者,他们该如何进行基金投资。
回顾2018年,沪深股市走出了与2017年趋势相反的近似单边下跌走势。改变市场原有运行趋势的未曾预期重要变量有两个:中美贸易纠纷与资管新规的实施力度。这两个未曾预期的变量对中国经济与股市的影响力度是巨大深远的。而当进入2019年1月后,这两个变量对股市预期的影响悄然发生变化。在美国对中兴通讯的制裁升级到对华为的全球围剿背景下,中美贸易谈判在今年1季度迎来转机,释放出来的谈判进展一度被市场预期为G20大阪会议达成中美贸易协议,中美贸易纠纷对股市的影响从利空变利多。同时,资管新规实施力度对股市冲击主要体现在上市公司的融资环境收紧与股票质押贷款爆仓,但随着2019年1-2月份信贷天量数据的出台,以社融增速度量的货币投放增速随之出现反弹。于是,沪深股市再次走出历史上数次出现的“从货币拐点到市场底部”的走势轮回。然而,中美贸易纠纷是在中美关系从“合作竞争”走到“全面竞争”历史背景下产生的,4月份中美贸易谈判出现波折时,中美贸易因素对股市的影响从利多转化为利空。而关于货币政策保持定性的表态,让纯粹的资金推动型行情缺乏长期持续的基础。于是,今年一季度力度较大的上涨行情演变为一轮β行情。
回顾近两年军工板块的走势,其表现一直弱于大盘。在行业板块中,以涨跌幅来看,军工板块也一直处于偏后水平。当前估值仍处于底部区域附近的军工板块,较其他板块而言,显然仍未被市场过多重视。因而每当其蓄势发力之际都会引来投资者对板块后市的遐想。景气有望持续